光伏市场价格回升，TOPCon电池涨价成趋势，光伏产业链或迎来盈利恢复机会

最近，光伏市场出现了价格回升的迹象，特别是N型TOPCon电池的价格有所上涨。根据最新的统计数据，TOPCon电池的低价区间涨幅为2分钱/W，从0.44提升到0.46，涨幅达到了4.5%。受此影响，TOPCon电池的均价也提升了0.5分钱/W，涨幅为1%。

在节前，一些领先的光伏公司已经对TOPCon高效电池进行了1.x分钱/W的提价。我们分析认为，随着低价区间的提升，高效产品很可能会再次进行提价。

与此同时，perc电池在去年第四季度的开工率仅为30%，为了甩货，不得不以6分钱/W的亏损价格进行销售。这一过程中，光伏市场的价格达到了低位。目前，perc电池的库存去化已经基本完成。尽管TOPCon电池的有效供应产能不足，但由于微利水平，一些报价相对较低的TOPCon公司如期开始提价。预计随着二线TOPCon电池的开工率提升，这些公司的盈利情况有望修复到较好的水平。

目前，整个光伏产业链基本上都处于亏损状态，这种情况是不可持续的。不过，涨价只是个时间问题。目前，产业链的库存已经完成去化，而且3月份的需求开始回升，涨价势在必行。

经过漫长的价格下行后，光伏产业链的许多环节开始企稳回升。最近，光伏胶膜和其上游的粒子已经开始提价，而由于perc电池的甩货带来的影响，p型硅片的价格也开始提升。随着TOPCon电池的涨价，预计perc电池很快也会跟随上涨，进而带动光伏组件的价格回升。

光伏市场的价格底已经显现，盈利底也已经见到，出货量和盈利将逐步恢复。当前，可能是一个较好的机会。从发展方向来看，N型和海外市场可能是主要趋势，其中TOPCon电池具有确定性更高，也是本轮技术变革的核心。

在光伏产业链中，一些值得关注的公司包括仕净科技、钧达股份（TOPCon电池）、晶科能源、晶澳科技、阿特斯/通威/隆基/天合（光伏组件）、福斯特（胶膜）、帝科股份/聚和材料（TOPCon银浆）、福莱特/石英（辅材）、阳光电源、通润装备、禾望/固德威/锦浪（逆变器）等。这些公司在光伏市场上扮演着重要的角色，值得投资者关注。

总之，光伏市场的价格回升为光伏产业链带来了盈利恢复的机会。TOPCon电池的涨价趋势以及光伏市场的回暖，都为投资者提供了较好的机会。